如今，3D打印的发展如火如荼。业内诸多市场研究及预测机构都纷纷发文称：2016将会是国际3D打印市场的“爆发年”！主要是因为经历了2015年市场大波动之后，3D打印逐渐走入成熟。在2015年，3D打印产业经历了一波又一波的行业技术，市场的大改革，从中诞生了不少优秀成果，准备在2016年随时爆发：
金运激光：平台逐步拓展，静待应用规模化
研究机构：国海证券 分析师：王凌涛
3D打印云平台初具规模，业务模式优势凸显：作为中国激光应用设备龙头制造商，公司近两年来切入3D打印领域，开设线下门面店培育用户，通过3D意造网打造线上创新设计3D打印云平台，用户数现已突破30万人，并取得5万组打印案例，在行业内已取得一定优势地位。
增资灵动创想，拓展应用空间：公司通过控股的产业基金以现金1.3亿元增资灵动创想20%股权。灵动创想是具有自主IP和较强盈利能力的动漫玩具企业，产品渠道下沉至中国几乎全部地级城市，凭借与全球最专业3D打印在线服务平台i.materialise就优秀设计师、物流配送、实时追踪等服务进行独家战略合作，提高了公司的硬件+软件+内容+服务运营能力，缩小了与欧洲智能制造的技术水平差距。灵动创想2015年、2016年及2017年业绩承诺将增厚公司净利润约226万元、396万元和509万元，增资灵动创想为公司拓展了下游应用空间市场，将能与公司发挥出较佳的协同效应。
国家政策重点扶持，成长空间广阔：近期，国务院总理李克强主持国务院专题讲座，讨论加快发展先进制造与3D打印等问题。作为智能制造的重要元素，3d打印技术具备广阔成长空间，据Wohler预计到2016年全球3D打印增材制造市场规模将超70亿美元，2018年将达到125亿美元。3d打印技术广泛应用于工业、医疗领域，由于高昂机器材料价格及大量临床试验和认证所需时间，在一定程度上限制了3d技术在高端领域实现快速规模化发展，因此目前主要在民用消费领域率先实现业绩增长。公司以民用角度切入，累积了丰富应用经验，具有较好行业卡位，在产业投资基金与政府政策扶持的助力下将拥有较大先发优势。
给予公司增持评级：作为新兴行业，3D产业正处于起步阶段，下游应用尚未起量。预计2015-2017年公司将分别实现营业收入2.29、2.77、3.36亿元，实现归属母公司的净利润1144、1449、1546万元，EPS分别为0.091、0.115、0.123元，当前价格对应2015-2017年PE分别为361.27、285.31、267.39倍。公司致力激光与3D打印数字化应用，并利用平台优势逐步延伸产业链，为下游行业应用提供全面的解决方案。
成长模式较佳，给予公司增持评级。
风险提示：受经济下行影响，行业竞争加剧；3D激光打印下游业务拓展不利。
中航重机：定增助力高端制造能力再升级
研究机构：海通证券 分析师：徐志国，龙华，熊哲颖
定增加码锻造及液压能力建设，高端制造能力再升级。本次定增中，27.86亿元用于投入锻造项目，提升专业化生产能力；6.53亿元用于投入液压基础件配套设施建设，以满足国家重点装备关键液压基础件批生产要求；0.69亿元投入军民融合的航空特种热交换器研制项目，构建精益化制造平台；10亿元用以补充流动资金，扩大公司经营规模。通过加快锻铸企业老旧设备改造升级，拓展锻铸业务链和市场空间，合理完善产业链布局，推动铸造业务可持续发展；通过对高端液压集成产业，扩充生产面积、新增先进工艺设备、优化改造生产、质量管理信息化平台，推进高端液压集成产业升级换代，实现为海、陆、空三军的基础件配套，拓展高端智能装备业务。预计募投项目达产后每年新增营业收入38.73亿元，净利润4.91亿元，公司制造能力和技术水平将得到进一步提高，产能瓶颈得到更进一步的解决。
公司三大主营业务全面好转，新业务成长空间广阔，看好公司未来向高端装备系统集成商转变。公司锻铸板块下新设备2万吨恒温锻有望为公司带来大量高毛利率新订单，从而为公司带来巨大业绩弹性。液压板块募投项目即将达产，分享数百亿进口替代市场。新能源板块受益风电回暖持续减亏。3D打印、战略金属再生、智能装备制造等新业务成长空间广阔。公司的发展愿景是成为我国乃至全球高端装备制造产业的顶级供应商，看好公司由基础零部件供应商向这一角色转变。
盈利预测与投资建议。假设公司2016年完成定增，长期看将大幅提升公司产值及利润，短期将主要带来财务费用降低。预计2015年EPS为0.50元，考虑定增带来的财务费用降低及股本增厚对业绩的摊薄，我们上调2016-17年EPS至0.82、1.05元。公司三大主营业务全面好转，我们尤其看好核心锻造业务板块的巨大业绩弹性，目标价45元，对应2015年约90倍PE估值，维持"买入"评级。
风险提示：募投项目达产进度低于预期，军品订单的大幅波动；相关扶持政策公布晚于预期。
